CICC：Xinyi Glass维持其更高的行业资格，目标价格

CICC发表了一份研究报告，该报告将EPS Xinyi Glass（00868）25E降低了21％至0.52元，EPS 26E为0.68 Yuanes，预计该公司的后工业结构将略有改善，考虑到今年浮动玻璃业务的压力。股票的当前价格对应于25/26E 14/11xp/e。鉴于“抗注入”在浮动行业中的潜在影响，该银行维持了较高绩效行业的资格和香港8.5美元的目标价格，对应于25/26E 15x/11x P/E，这意味着5％的上升空间。 CICC的主要视图是： 1H25的性能略低于银行的预期 该公司宣布了1H25的业绩。年收入为-9.7％ - 年 - 股东的净收入为-59.6％ - 年 - 年龄在年中，这使其成为10亿元人民币，而归因于同事到达同事的同事2.03亿元。公司'S的性能与以前的预测一致，但略低于该银行的期望，这主要是由于浮动行业和建筑玻璃的总体需求放缓。 汽车玻璃利润略微超过了银行的预期，并为收入提供了坚实的背景 1H25的汽车玻璃收入增长了10.6％ - 年龄在33亿元人民币，其总利润率从上一年提高了5.0ppt，达到54.5％。收入和毛利率的增长略微超过了银行的预期。该银行认为（1）该公司声称开发高价值产品，例如ADA和Solar-X，或提高平均销售价格。 （2）该公司将积极发展新客户并提高其汽车玻璃的生产能力。该公司预计，2025年的汽车玻璃生产有效，一年一年就会增加16％。 在历史基金附近漂浮的利润，该公司继续自己的alpha 1H25 Float Glass的收入为54亿元人民币，一年16.4％，税收中浮点的平均价格为1,329元/吨，每年为-28％。业务总利润率为-10.6ppt的17.8％，与历史基金接近。该alpha反映在以下内容中：（1）我们公司的浮动生产能力为2025年，并将具有前一年。预计它将超过关系的11％，其弹性主要由印度尼西亚两种生产线的连续版本造成了贡献。 （2）公司的差异化产品产出与上一年相比增加了2.67ppt，这可以提供利润支持。 销售成本比率将增加 在1H25期间，公司的支出比率从上一年增加了2.4ppt，至18.6％，因此，销售费用比率增加了1.6ppt，上一年增长了6.7％。 Compa纽约说，这一增加主要是由于美国额外的进口关税增加。此外，报告期间的有效税率上升了上一年的5-6 ppt，由于会员利润的降低，因此传播税率。 资本支出略微降低，股息利率稳定 该公司对公司的资本支出主要用于投资中国和印度尼西亚的新工业园区。在报告期间，该公司宣布将支付每股香港美分的临时股息，其临时股息率约为49％，临时股息率为3.3％。 深处处理产品提供有利可图的安全垫，并且监视灵活性基于浮动工业结构的略有改进 该银行已确定浮动法律行业将通过冷修理来规范短期供应。在7月底，一般的白色生产Of气体管道和可口可乐的石油果实，以规范公共供应。该产品损失了毛利润。此外，在“反分布”趋势下，浮动玻璃行业并不排除从生态学角度增加生态燃料的生产成本的可能性。此外，该公司的汽车玻璃深深地参与了后支架，并正在积极探索前支撑市场，该市场有望为一般增长提供安全垫。 风险警告：不完整的需求减少超出了预期，寒冷的浮动维修进展低于预期，而汽油的增益低于预期。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）